Los fondos mixtos han tenido bastante éxito en los últimos años, con un aumento del patrimonio de 612.000 millones hasta 1, 56 billones de 558 millones de dólares a nivel europeo entre 2012 y 2016 según datos de Morningstar. Un reciente análisis de la firma evidencia cómo este éxito en términos de flujos no se […]
Dirigentes Digital
| 23 mar 2017
Los fondos mixtos han tenido bastante éxito en los últimos años, con un aumento del patrimonio de 612.000 millones hasta 1, 56 billones de 558 millones de dólares a nivel europeo entre 2012 y 2016 según datos de Morningstar. Un reciente análisis de la firma evidencia cómo este éxito en términos de flujos no se ha traducido en una rentabilidad satisfactoria. Los inversores europeos tienen razones para estar decepcionados con los fondos mixtos estos últimos años. Entre enero de 2007 y diciembre de 2016, la rentabilidad mediana de los fondos mixtos agresivos ha sido del 2,5% anual. Los fondos mixtos moderados y conservadores han conseguido rentabilidades similares (respectivamente 2,7% y 2,3% en términos anualizados). Los inversores, por lo tanto, no se han beneficiado de la volatilidad de los fondos con una mayor exposición a renta variable. Sin embargo, la tendencia patrimonial ha sido al alza en estos primeros meses del año. Frente a la elevada aversión al riesgo que mostraron los partícipes en fondos en la práctica totalidad del año anterior, con elevados incrementos patrimoniales en las categorías más conservadoras, en 2017 están despuntando las políticas de inversión con mayor exposición a renta variable, y el mix de producto del partícipe nacional se está dirigiendo hacia políticas de inversión con mayor componente de acciones. Según datos de Inverco, los fondos de renta variable mixta fue la tercera categoría con mayor incremento patrimonial en febrero, con 786,6 millones de euros, seguidos de los 770 millones de los fondos mixtos de renta fija. De hecho, el conjunto de mixtos acumulan casi 1.695 millones de suscripciones netas en el año, mientras que el año anterior fueron los que registraron mayor volumen de salidas. La clave está, según los expertos, en ser tremendamente selectivos. Por ejemplo. Desde Andbank acaban de realizar un análisis la evolución de sus productos seleccionados bajo esta categoría, entre los que destacan por peso conocidos nombres como el Carmignac Patrimoine, el Deutsche Concept Kaldemorgen, el First Eagle Amundi International, el Gestion Murtiperfil Inversión, el M&G Dynamic Allocation o el Nordea 1-Stable Return. “Dentro de la selección de fondos mixtos, nuestra preferencia para evitar cualquier sesgo y concentración, y evitar así riesgos, es la mezcla de varios gestores. Con ello evitamos caso como el de Nordea en 2016”, indican desde la entidad, señalando la importancia de ser muy flexibles en la asignación de activos (tanto a nivel geográfico como sectorial). “En líneas generales 2016 fue un año positivo para los fondos mixtos obteniendo atractivas rentabilidades. Esta tendencia continúa en 2017, donde los resultados conseguidos al calor del buen comienzo de los mercados, hace que en líneas generales, en estos 3 primeros meses del año se hayan superado ya más del 50% del retorno obtenido en el 2016”, indican desde la firma. Una de las tónicas comunes a todos los fondos mixtos seleccionados, es la preferencia por el activo renta variable, donde la mayoría de fondos se han posicionado en niveles máximos de renta variable permitidos por folleto en los últimos meses, a lo cual se suma la tendencia a reducir las duraciones en la parte de renta fija en el segundo semestre del 2016. “Adicionalmente en la mayoría de casos el sesgo geográfico ha tendido hacia Europa y sectorialmente hacia el mundo financiero y tecnológico”, explicando buena parte de su comportamiento en este inicio de 2016, siendo estos valores los que han tirado de las Bolsas en estas últimas semanas. Pese a las posibles dudas sobre este tipo de productos, desde la firma consideran que con estas carteras buscan retornos consistentes en el largo plazo con volatilidades controladas para minimizar las caídas, así como “la minimización de riesgo e incurrir en riesgos de concentración en un mismo gestor”. Lo fundamental, según indican, es lograr acceso a diferentes estrategias donde las fuentes de rentabilidad provienen de diferentes ideas, consiguiendo tener carteras diversificadas y con alto niveles de descorrelación. Y así lo han demostrado con sus productos seleccionados: 
