¿Quién maneja la Bolsa española?

Según el último Informe BME sobre la distribución de la propiedad de las acciones, bancos y cajas españoles tenían al cierre del año 2015 apenas una cuarta parte de la participación que poseían en acciones españolas cotizadas en el año 1992. La cuota actual del 3,6% es 12 puntos inferior a la de 1992 y 5,8 puntos inferior a la de 2007, al inicio de la crisis financiera mundial. "Esta evolución es un reflejo de los profundos cambios estructurales experimentados en el ámbito empresarial de la economía española en los últimos 25 años y también del impacto de la crisis en los años más recientes", indican desde el Servicio de Estudios de BME.

En lo que respecta a 2015, la participación de las entidades financieras bancarias cae 0,7 puntos porcentuales respecto al año anterior, como consecuencia de la caída de cotizaciones de algunas empresas cotizadas en las que los bancos mantienen participación y también de la continuación de la tendencia desinversora neta que ha tenido como objetivo reforzar la liquidez y el capital bancario.

Por su parte, el grupo de propietarios de acciones cotizadas en la Bolsa española que integra a las Instituciones de Inversión Colectiva (Fondos de Inversión, Fondos de Pensiones y SICAV) junto con las Compañías de Seguros y otras compañías financieras no bancarias, aumenta su posición relativa en renta variable nacional en 2015 hasta el 7,9%, una décima más que el año anterior.

En el caso concreto de los Fondos de Inversión españoles, se ha producido un leve repunte de la cartera de acciones españolas cotizadas hasta superar los 8.750 millones de euros, 300 millones más que el año anterior, aunque la cifra todavía está muy alejada de los casi 14.000 millones de euros alcanzados en el año 2006. También es reducida la posición en renta variable nacional de los Fondos de Pensiones al cierre de 2015 que crece por tercer año consecutivo y se sitúa ligeramente por debajo de los 9.000 millones de euros, un 5% más que el año anterior. Las SICAV, por el contrario, reducen su cartera de acciones españolas en un 7% hasta los 3.091 millones mientras las Compañías de Seguros la aumentan ligeramente.

En términos comparativos con la Unión Europea, la participación de este grupo formado por Instituciones de Inversión Colectiva, Seguros y Otras financieras es muy reducida en España. En Europa, en 2012 eran propietarias del 28% de las acciones. La cifra de España en 2015 es menos de la tercera parte.

Inversores extranjeros y familias

Los inversores no residentes finalizaron 2015 con una participación en la Bolsa española del 42,3% del valor de mercado, el segundo mayor nivel de la historia de este estudio y 5,5 puntos por encima de los datos de 2007, inicio de la crisis. Los inversores extranjeros se mantienen como los principales propietarios de acciones españolas cotizadas y su participación está por encima de la media de la Unión Europea.

En la Unión Europea, de acuerdo con las últimas estadísticas disponibles ya citadas, la participación inversores extranjeros en las empresas cotizadas se si¬tuaba en el 38% en 2012.

Del mismo modo, cerca de la cuarta parte (24,4%) de la propiedad de las acciones de empresas cotizadas estaba en manos de familias españolas al finalizar 2015, según desvela la actualización del informe anual que elabora BME sobre esta materia. Este porcentaje se ha reducido 1,8 puntos respecto al año anterior, pero supera en 4,3 puntos la participación del inicio de la crisis en 2007.

El mayor aumento de participación en la propiedad de acciones se lo apuntan en 2015 las empresas no financieras que pasan a ser propietarias del 18,9% del valor de las empresas cotizadas en la Bolsa española, 1,8 puntos porcentuales más que en 2014, que viene a romper la tendencia de 4 años consecutivos de descensos iniciada en 2010. Este grupo permanece en el tercer lugar de propietarios más relevante de la Bolsa española.

El impacto de la salida a Bolsa de AENA

La posición de las Administraciones Públicas (a través de diversos organismos estatales o entidades dependientes) como propietario de acciones cotizadas en la Bolsa española aumenta un punto porcentual en 2015 hasta el 2,9%, el porcentaje más elevado de los últimos 18 años, debido a la Salida a Bolsa y privatización parcial del operador aeroportuario AENA que se llevó a cabo en el primer trimestre del pasado año.

Tras esa operación la participación de las AAPP en la compañía se situó en el 51%, con un valor al cierre de 2015 superior a los 8.060 millones de euros. Esto ha supuesto que la cartera del sector público en las compañías cotizadas en la Bolsa española haya aumentado más de un 60%, hasta acercarse a los 19.500 millones de euros.