Renta 4: IAG está para mantener en cartera

Los últimos datos de tráfico aéreo evidencian la recuperación de la oferta y demanda en IAG tras la debilidad de los dos meses anteriores. Por aerolíneas, la oferta cae a menor ritmo en Vueling (cuarto mes consecutivo) y la demanda se estabiliza tras dos meses de caída. Iberia y Aer Lingus continúan creciendo con fuerza tanto en oferta como en demanda mientras que los datos de BA mejoran frente a los últimos dos meses. Los expertos de Renta 4 explican que el número de pasajeros transportados aumentó +2,5% vs septiembre 2016 (enero/septiembre +3,3% vs mismo periodo 2016). En cuanto a la oferta (AKOs): +1,3% vs septiembre 2016 y por aerolíneas: Iberia: +4,5%, British Airways (BA): +0,1%, Vueling -3,5% y Aer Lingus: +8,9%. La demanda (PKTs) +1,2% vs agosto 2016 y por aerolíneas: Iberia: +8,6% vs septiembre 2016, British Airways (BA): +0,9%, Vueling +0,8% y Aer Lingus: +7,8%. Con estos datos, “el coeficiente de ocupación +1,5 pp hasta 85,6%. En el acumulado de 2017 (enero-septiembre), la oferta crece +2,2%, por debajo del objetivo del año: (crecimiento oferta +2,9%) y la demanda +3,2% (sin guía demanda) vs R4e +4,1%”. Los datos tercer trimestre de este año han quedado por debajo de las previsiones para ese mismo periodo (crecimiento oferta +0,9% vs IAGe +1,7% y R4e +1,6%) y han incumplido “nuestras previsiones de crecimiento de demanda: +1,6% vs R4e +3,3%”. Así pues, ven razonable que “IAG incumpla su previsión de crecimiento de oferta para 2017 (IAGe +2,9%) ya que necesitaría crecer +5% en 4T vs 4T 16 (vs IAGe y R4e +4,1%)”. Por tanto, como último aporte a destacar, concretan que “los títulos seguirán viéndose impactados por la debilidad del mercado español”. De esta manera, sitúan su precio objetivo en los 7,1 euros, mientras que recomiendan mantener los títulos en cartera.