Respuestas a las cinco preguntas de los mercados actuales

Capital Group ha desarrollado un informe con el que pretende contestar a las cuestiones más importantes sobre los mercados por parte de los inversores. Siempre resulta complejo arrojar luz a la hora de tomar posiciones y estos expertos intentan mostrar su punto de vista sobre lo más importante en el rabioso corto plazo. ¿Por qué debería invertir en Europa? Desde Capital Group destacan que la recuperación económica europea ha sido más lenta de lo esperado, pero tras casi una década de salidas en falso, “existen señales alentadoras de que el crecimiento podría estar volviendo por fin al continente Europeo”. Con todo, teniendo en cuenta todos los factores políticos, Europa se enfrenta a riesgos, entre ellos “el elevado paro en algunos países y la incertidumbre en torno a la decisión del Reino Unido de abandonar la UE”. No obstante, estas cuestiones también han limitado las cotizaciones de algunas acciones, y las valoraciones de ciertas compañías en Europa “parecen relativamente atractivas”. Los emergentes se han disparado. ¿Les queda recorrido alcista? En los primeros meses de 2016, los mercados emergentes, señalan los expertos de la gestora, se vieron frenados por la preocupación “en torno a subidas de tipos por parte de la Reserva Federal estadounidense, la fortaleza del dólar, los precios de las materias primas y el riesgo de que China arrastrara a la economía global a una recesión”. Pero desde ese “susto del crecimiento”, las acciones y los bonos emergentes “se han disparado”. Ahora, ante un trasfondo de mejoría del crecimiento global y volúmenes de exportación potencialmente más altos, el repunte “podría continuar”. Brasil y Rusia, por ejemplo, están creciendo tras dos años de contracción, y China sigue siendo un elemento crítico del panorama económico. La renta variable de EE. UU. parece cara. ¿Son sostenibles estos niveles? Algunos inversores consideran que la bolsa estadounidense está un poco cara, sobre todo después de que los tres grandes índices de renta variable del país alcanzaran cotas históricas a comienzos de año. Según Capital Group, es cierto que “las valoraciones en algunas áreas del mercado son elevadas”, con lo que el análisis y un enfoque selectivo son aspectos cruciales a la hora de invertir en empresas “con potencial de remunerar a los inversores”. Pero en general, las condiciones económicas subyacentes en Estados Unidos son “cada vez más favorables para la inversión en renta variable”. Los tipos de interés están subiendo. ¿Tiene aún sentido invertir en deuda? Los expertos señalan que no hay que dar la espalda “a la renta fija”. Si bien es cierto que unos tipos de interés en aumento pueden afectar negativamente” en los precios de algunos bonos” en el corto plazo, l”a deuda debería seguir jugando un papel importante en una cartera diversificada”. Los bonos pueden ayudar a mitigar la volatilidad, preservar el capital y proporcionar al inversor “rentas constantes o una cantidad relativamente fija en una fecha futura”. Los mercados son sensibles a acontecimientos geopolíticos. ¿Cómo puedo mantener el rumbo en momentos volátiles? También, indican que no hay que caer “preso del pánico ante desarrollos políticos”. Ningún periodo está exento de problemas, dificultades, retos, miedos o crisis, y la fase actual “no es una excepción”. Desde elecciones dramáticas en Europa y Estados Unidos, al temor en torno a los precios del petróleo y la fortaleza del dólar: siempre parece haber un “muro de preocupación” frente a la economía global y los mercados mundiales. Sin embargo, las economías y los mercados también tienen un notable historial de robustez: su capacidad para levantarse tras verse derribados puede ser tanto sorprendente como tranquilizadora. Pese a la mayor incertidumbre económica y política reinantes últimamente, la renta variable ha mostrado una volatilidad moderada y los índices estadounidenses han alcanzado cotas históricas. Los inversores han atravesado un periodo de intensa conmoción política, y dado el constante nivel de incertidumbre,” es comprensible que algunos respondan concentrándose en el corto plazo”.