Riesgo y oportunidad en Snapchat

La red social con sede en Los Ángeles que se inscribirá en la Bolsa de Valores de Nueva York bajo el símbolo “snap” ha lanzado una oferta pública de venta de acciones (OPV) de 3.000 millones de dólares, la más grande de una red social, después de Twitter. Esa es la cantidad que Snap Inc, la empresa propietaria de la popular aplicación de mensajería efímera Snapchat, planea recaudar tras debutar en marzo en Wall Street . Y para ello ya ha presentado los documentos necesarios a la SEC (CNMV estadounidense) oficializando su intención de salir a Bolsa. Las proyecciones iniciales del mercado apuntan a que la compañía de Evan Spiegel y Bobby Murphy podría alcanzar una valoración de entre 20.000 y 25.000 millones de dólares. Sería el mayor debut público de cualquier compañía de tecnología cotizada en Estados Unidos desde las OPV de Alibaba (BABA) en 2014 y la de Facebook en 2012. Los problemas de Snapchat Pero no todo es oro en esta red social. Snapchat también tiene problemas. El año pasado la tecnológica gastó más de lo que ingresó. En concreto la compañía perdió 515 millones de dólares en comparación con los 373 millones de dólares del año anterior. Aún así 2016 fue bueno ya que los ingresos se dispararon de los 58 millones de 2015 a los 404 el pasado año, casi siete veces más que en 2015 (+589%), aunque los costes y gastos de la empresa se duplicaron. “Hemos tenido pérdidas operativas en el pasado, esperamos tener pérdidas operativas en el futuro, y podríamos no alcanzar nunca o no mantener la rentabilidad”, explicaban desde la compañía en un comunicado tras dar a conocer sus cifras. Casi todos sus beneficios vienen de la publicidad de terceros. En 2016, los ingresos por publicidad representaron el 96% de los ingresos totales de Snapchat. Tampoco son buenos los datos de los usuarios, que no crecen al ritmo esperado y eso que en el cuarto trimestre de 2016 consiguieron 158 millones de usuarios diarios, una cifra que supone un aumento del 3,3% respecto a los tres meses anteriores y del 47,6% en un año. “El que nuestros usuarios no crezcan al ritmo esperado podría volver a la compañía menos atractiva para los anunciantes y socios, lo que podría dañar nuestro negocio seriamente”, decían en el comunicado. La salida a Bolsa, que pretende animar a los inversores, es vista por los fundadores de Snapchat como el momento de recuperar dinero y aumentar beneficios. Grandes competidores En la documentación registrada ante la SEC, la red social admitía que se enfrenta a una “significativa competencia en casi cada uno de los aspectos de negocio”, señalando a empresas más grandes como Facebook o Twitter que cuentan con mayores recursos financieros y humanos. Y las cifras también hablan de esa competencia. La red social de Mark Zuckerberg en su último ejercicio fiscal ha reportado unas ganancias de 10.217 millones de dólares, un 177% más que en el año 2015. Aún así, son muchos en Silicon Valley los que creen que Snapchat es la única capaz de hacer sombra Facebook. De hecho Zuckerberg, que también vio la amenaza, lanzó una oferta de adquisición por la tecnológica de Evan Spiegel y Bobby Murphy de 3.000 millones de dólares en 2013, una cifra que fue rechazada. La competencia entre ambas tecnológicas es visible. El crecimiento de Snapchat se estancó cuando Facebook lanzó en Instagram la función ‘Historias’, una copia de la compañía de Spiegel y Murphy. Instagram tiene al menos 500 millones de usuarios mensuales, cerca del doble de lo que se estima para Snapchat. Facebook parece decidida a luchar contra Snapchat por hacerse con los usuarios de 18 a 34 años que son la audiencia más fiel de la compañía de Los Angeles. En cuanto a la salida a Bolsa, muchos también comparan Snapchat con Facebook e incluso con Twitter. Facebook y Twitter crecían a la misma velocidad antes de inscribirse en la Bolsa de Valores de Nueva York. Una vez que lo hicieron a Facebook le costó superar la caída inicial del precio por acción y su estancamiento fue momentáneo, sin embargo Twitter se estancó y no logró hacer explotar su crecimiento. El historial financiero de Snap ya le está haciendo ser comparado con Twitter. El riesgo de no crecer pondría en aprietos a la popular compañía de mensajería efímera, que una vez salga a Bolsa sus fundadores, Spiegel y Murphy, retendrán el control absoluto de la empresa, igual que hace Zuckerberg en Facebook. Habrá que esperar para comprobar ver cual es la reacción de los mercados una vez que Snap cotice en Wall Street en marzo.