Un anzuelo para el ahorro conservador

El mercado de fondos ha vivido un buen verano. Después de cerrar julio como su mejor mes del año, en agosto continuó la senda del crecimiento, sumando otros 2.024 millones de euros que han situado el patrimonio total de los fondos de inversión en 225.136 millones de euros, máximos desde febrero de 2008, según datos de Inverco. Y es el ahorro conservador el que ha logrado dinamizar la industria en este entorno de tipos en mínimos. Los fondos con menos exposición a activos de riesgo son los que más dinero han recibido este año. A pesar de no ser, ni mucho menos, los más rentables. Las entradas netas en fondos de gestión pasiva (rentabilidad objetivo), renta fija, garantizados y monetarios han superado ya los 11.000 millones de euros. Por el contrario, todas las familias de fondos con algún componente de Bolsa acumulan en el año retrocesos patrimoniales en torno a los 2.000 millones de euros, sumando la totalidad de fondos de “riesgo” una pérdida de 5.610 millones de euros. “Los super reducidos tipos de interés y la inestabilidad del mercado han generado en los pasados años una búsqueda de rentabilidad que llevó a los inversores a apostar por activos de mayor riesgo”, explica Paula Mercado, directora de análisis de VDOS. Sin embargo, los bruscos descensos de los mercados en agosto de 2015 y las primeras semanas de 2016 se produjo el efecto contrario. “Muchos inversores que tímidamente comenzaban a adoptar perfiles de riesgo más elevados, se retrajeron nuevamente a posiciones defensivas, razón por la que productos como los garantizados, aún sin ser capaces de generar retornos aceptables, han tenido éxito nuevamente como vehículo inversor de conservación de capital”, explica Mercado. En los últimos meses, uno de los productos más destacados del mercado ha sido el CaixaBank Rentas Euribor, un fondo de rentabilidad objetivo que se ha convertido en la estrella del sector al sumar en tan solo dos meses (julio y agosto) más de 2.600 millones de euros en dinero fresco. El nuevo boom de los garantizados Los garantizados también han sido una de las grandes sorpresas del año, con una avalancha entre las gestoras que han vuelto a poner en sus escaparates este tipo de productos, ante una creciente demanda inversora pero, sobre todo, “ante la facilidad que supone para un empleado de banca vender este tipo de productos”, explican fuentes financieras. Puede leer el reportaje completo en la revista DIRIGENTES del mes de octubre