Una semana clave para la tendencia de los mercados

Tras el buen tono con el que cerraron la pasada semana, impulsadas por las expectativas de nuevos estímulos monetarios por parte del Banco Central Europeo (BCE), así como por el recorte de tipos que llevó a cabo el Banco Popular de China el pasado viernes, las Bolsas occidentales se enfrentan a unos próximos días muy intensos, tanto en datos macroeconómicos como en cuanto a presentaciones de resultados trimestrales por parte de las empresas cotizadas, con una temporada de presentaciones que toma impulso esta semana en Europa.

Por el lado macroeconómico, los bancos centrales volverán a captar la atención de los inversores, siendo esta vez el turno de la Reserva Federal (Fed) estadounidense, que se reunirá los próximos martes y miércoles, y del Banco de Japón, que se reunirá el viernes. Además, los inversores contarán con importantes cifras tanto de crecimiento como de inflación a ambos lados del Atlántico, que nos darán nuevas pistas sobre la fortaleza de la recuperación económica y, por tanto, sobre las decisiones sobre política monetaria que puedan tomar los bancos centrales de los países desarrollados a largo plazo.

Así, i) hoy se publica en Alemania el índice IFO de confianza empresarial, correspondiente a octubre, que vendrá seguido por la tarde en Estados Unidos del índice de ventas de nuevas viviendas (septiembre) y del índice de actividad de la Fed de Dallas (octubre); ii) el martes conoceremos la masa monetaria M3 en la Zona Euro (septiembre) y el PIB de Reino Unido correspondiente al tercer trimestre del año, mientras que por la tarde la jornada será intensa en Estados Unidos con la publicación de los permisos de construcción (septiembre), los pedidos de bienes duraderos (septiembre), el índice PMI de gestores de compra del sector servicios (octubre), la confianza del consumidor (octubre) y el índice de actividad de la Fed de Richmond (octubre); iii) el miércoles el índice GfK de confianza del consumidor en Alemania (noviembre) acompañará la publicación del comunicado de la Fed, que será el que capte toda la atención de los mercados financieros; iv) el jueves volverá a ser una jornada intensa, con la publicación de las cifras de desempleo (septiembre) e IPC preliminar (octubre) en Alemania, que vendrán acompañadas del IPC preliminar (octubre) de España, los índices de confianza de octubre que elabora la Comisión Europea y en EEUU de la primera estimación del PIB del tercer trimestre y de la publicación de las ventas de vivienda pendientes (septiembre); y v) finalmente, el viernes la reunión de política monetaria del Banco de Japón vendrá seguida por las cifras preliminares de PIB en España, así como de las cifras de IPC preliminar (octubre) y desempleo (septiembre) en la Zona Euro, mientras que por la tarde serán los ingresos y gastos personales (septiembre) el índice PMI de Chicago (septiembre) y el índice de sentimiento de la Universidad de Michigan (octubre) los que se publiquen. 

Por su lado, la jornada de presentación de resultados trimestrales tomará dinamismo en Europa, con numerosas empresas presentando sus cifras a examen de los mercados financieros en diversos sectores, entre los que destacamos Energía (ConocoPhillips, ExxonMobile, BP , Total, Royal Dutch Shell), Tecnología (Apple, Twitter, GoPro) y Farmacia (Merck, GlaxoSmithKline, Pfizer, Bayer, Sanofi, Novartis). En España, destacamos la publicación esta semana de los resultados de DIA, Red Eléctrica, Abertis, Ebro Foods, Mediaset, Santander, Acerinox, BBVA, Bolsas y Mercados e IAG. 

Otro de los puntos de atención será China, economía cuya ralentización, y sus efectos en la economía mundial y, más en concreto, en los países desarrollados lleva meses preocupando a los inversores. Las dudas sobre esta economía (tanto sobre su fortaleza como sobre la propia veracidad de las estadísticas) son cada vez más grandes y, si bien la rebaja de tipos de interés que llevó a cabo el pasado viernes el Banco Popular de China fue celebrada por los mercados financieros, las declaraciones procedentes del Gobierno chino durante el fin de semana vuelven a poner en duda la capacidad de este gigante económico de alcanzar sus objetivos de crecimiento. Por ello, habrá que estar muy pendientes de la reunión de cuatro días que el Partido Comunista de China ha comenzado hoy, y en la que se espera que se apruebe el plan para los próximos cinco años para ir reduciendo el papel del estado en la economía nacional.

Con todo ello, esperamos que las Bolsas europeas se tomen hoy un respiro y abran sin una tendencia definida, a la espera de analizar las diferentes cifras de la apretada agenda de esta semana, cuyo primer protagonista será el índice Ifo que se publica esta mañana. 

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