La decisión del Banco de Inglaterra impacta en la libra esterlina

El Banco de Inglaterra ha subido los tipos de interés en el Reino Unido un cuarto de punto hasta el 0,5%. Se trata del primer incremento de los tipos de interés desde julio de 2007, antes del estallido de la crisis crediticia global, que sumió al Reino Unido en una recesión y que revierte la rebaja aplicada en agosto de 2016 para afrontar los efectos del «brexit». Al mismo tiempo, el organismo monetario ha decido mantener intacto el programa de expansión cuantitativa impulsado en 2009 para estimular la economía para la compra de bonos de deuda pública y privada. Para Lucy O’Carroll, economista jefe en Aberdeen Standard Investment, el simbolismo de esta subida de tipos es más significativo que su impacto económico ya que revierte la bajada de tipos posterior al referéndum sobre la Unión Europea, que pretendía evitar cualquier consecuencia económica. Los tipos de interés en Reino Unido siguen siendo excepcionalmente bajos según los estándares históricos, pero los inversores tienen miedo a que esto se interprete como el inicio de un ciclo de subidas de tipos de interés, lo que podría golpear la confianza de los consumidores en un momento particularmente vulnerable para la economía, según O’Carroll. Para intentar calmar este posible miedo entre los inversores, el gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, ha resaltado que, aunque la inflación alcanzará un pico por encima del 3.0% en octubre, la senda de las tasas subirá suavemente. Otra cuestión importante para los mercados pero que Carney no ha sabido detallar es el impacto real que tendrá sobre la economía un posible Brexit duro Si el Brexit no es tan suave como los pronósticos actuales tienen en cuenta, la pequeña subida de tipos de interés no dará mucho margen para recortar los tipos de manera más agresiva si la economía entra en recesión. Según Lucy O’Carroll, economista jefe en Aberdeen Standard Investment, «el banco central podría reactivar el programa de flexibilización cuantitativa, pero su caja de herramientas está realmente bastante vacía». Mientras que Howard Cunningham, administrador de cartera de renta fija en Newton, parte de BNY Mellon, señala que el pronóstico del Banco de Inglaterra es de solo un par más de alzas en los tipos de interés en los próximos dos años, lo que estaría por debajo de las expectativas del mercado. Por lo tanto, el primer impacto se ha sentido en la libra esterlina que cayó inicialmente frente al euro y el dólar, tal y como manifiesta John J Hardy, director de estrategia de divisas de Saxo Bank. EURGBP retrocedió fuertemente, aunque hasta ahora ha sido limitado por la media móvil de 21 días cerca de 0.8900, y tal vez el último argumento de resistencia local de los bajistas es el retroceso del 61.8% de Fibo, cerca de 0.8920. Según Hardy, el soporte cerca de 0.8750 adquiriría importancia adicional si la suerte de la libra esterlina mejora después de esta reciente prueba de rechazo.

Fuente: SaxoBank
Fuente: SaxoBank
Desde Monex Europe señalan que la fuerte caída de la libra se explica por la fuerte corrección de un gran número de apuestas excesivamente positivas que apuntaban a una decisión más agresiva con implicaciones de más aumentos de tipos de interés en el corto plazo. «La conferencia de prensa posterior revelaba un tono ligeramente más alcista, enterrado entre tanto pesimismo, ya que el Gobernador del banco central indicaba que las estimaciones publicadas incluían dos alzas de tipos más en los próximos dos años, lo que indica que aunque el ciclo de alzas de tipos no ha comenzado repentinamente, en realidad sí que ha comenzado» subrayan.

hemeroteca

Add a comment

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *