Las materias primas se encuentran en su tercer año de recuperación, después de una recesión de cinco años. Siendo en gran medida una clase de activos cíclicos, los productos básicos han vivido en sus propias carnes la recuperación económica que ha cobrado impulso en los últimos años. Los índices globales de compras manufactureras alcanzaron máximos de siete años a principios de este ejercicio, lo cual supone, para los expertos de ETF Securities, que las carteras de pedidos de fabricación «son sólidos y los inventarios son ajustados», lo que representa una gran demanda de productos básicos del sector industrial. En las últimas semanas, la amenaza de una guerra comercial ha debilitado el rendimiento fuertemente de estos activos y, por eso, desde la firma creen que mientras la amenaza disminuya, los fundamentales «reemplazarán y permitirán que los productos continúen recuperándose». Para ciertos productos como el aluminio y el petróleo, la amenaza de interrupciones en el suministro debido a las sanciones podría «generar precios más altos en tanto la demanda no se vea obstaculizada por la incertidumbre económica que generan las guerras comerciales y las sanciones». Es destacable que los productos básicos no son una clase de activos homogéneos y unificados, y el desempeño de cada subsector puede ser «muy diferente». Por eso, ETF Securities espera un comportamiento diferenciado durante 2018. Es probable que los metales industriales «continúen liderando (aprovechando su naturaleza cíclica)», según exponen. Mientras tanto, es probable que un entorno de tipos de interés al alza ejerza presión a la baja sobre los «precios del oro«, aunque es probable que el metal se beneficie de su papel como «activo refugio». Dado que es probable que los precios del petróleo se hayan superado, es probable que «los precios de la energía sean un lastre para el complejo de productos básicos más amplio», si la prima geopolítica actualmente presente se disipa. Además, aseguran, la agricultura es algo difícil de evaluar hasta que «el cultivo esté en tierra», pero según lo que está en progreso, el daño al trigo de invierno de Estados Unidos Y al cultivo de cacao de África occidental podría contrarrestarse con un fuerte repunte en la producción de azúcar y café.
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