A juicio del experto, los fundamentales volverán a recuperar la atención de los inversores. También en el mercado español, donde "la recuperación económica es una realidad incontestable". Tal y como detalla, los resultados empresariales se están disparando y el riesgo político ha disminuido, a pesar de que las tensiones continúan a la espera importantes citas electorales en Cataluña y las generales de diciembre.
"La oportunidad de entrada que ha generado esta corrección es de manual", asegura, explicando que dicho retroceso tiene mucho más que ver con factores técnicos que fundamentales. Por eso, el gestor no ha realizado grandes movimientos en cartera durante el mes de agosto, con su firme apuesta por dar a sus inversiones un sesgo cíclico a través de valores ligados al consumo e inmobiliario español.
Aún así, advierte que la particular composición del índice de referencia español, donde cinco grandes compañías internacionales cotizadas tienen un peso relativo muy grande, "hace que el Ibex 35 no sea la forma de jugar la recuperación del ciclo español". Actualmente, la principal posición del fondo a cierre de agosto es la socimi Merlin Properties. Lar España, Colonial, Sacyr y Ferrovial completan su exposición a la industria, con un peso en cartera del 26,4%.
Iturriaga considera que en estas semanas de septiembre los inversores deberían empezar a constatar que el riesgo político en España no debe ser un factor que afecte a las inversiones en el país. Por eso, estima que la Bolsa nacional recuperará el terreno perdido respecto a otros mercados europeos. "Por tanto y sin ánimo de sonar excesivamente optimista, no debería resultar extraño que la bolsa española volviera, por lo menos, a los máximos que hemos visto hace no tanto y que desde los niveles actuales supone una revalorización cercana al 15%".
En agosto, el fondo Okavango Delta A bajó un 6,68%, frente a la caída de un 8,24% del Ibex. En lo que va de año, el fondo se ha revalorizado en un 6,91%, muy por encima del -0,20% que ha marcado el índice.
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