La Renta Variable aún luce atractiva

La renta variable sigue pareciendo una inversión atractiva en comparación con la renta fija a medio plazo, tal y como refleja la última actualización de las previsiones de rentabilidad a cinco años por parte de los expertos de BlackRock. Pese al rally que ha ofrecido los índices en los últimos tiempos, parece que la capacidad de subida aún no se ha mermado y hay posibilidad de cosechar niveles aún más altos. Con todo, hay que tener varios factores en cuenta en los próximos días. Richard Trunill, director mundial de estrategia de BlackRock, señala que no se pueden dejar al margen las tensiones entre Estados Unidos y Corea del Norte, pese a que ahora “se han suavizado”. Además, el acta de la reunión de la Reserva Federal mostró posiciones divididas sobre la inflación Por su parte, una de las citas que se encuentra dentro del calendario es la reunión anual de los gobernadores de los bancos centrales de esta semana en Jackson Hole “por si se emitieran indicios sobre la política monetaria a medio plazo”. Mayores pistas sobre la hoja ruta a seguir por parte de las instituciones monetarias más importantes del mundo podrían ejercer como un catalizador en el que pivotaran los mercados. Así pues, los índices bursátiles mundiales están alcanzando niveles máximos, “lo que está provocando el temor a que las valoraciones se tornen demasiado elevadas”. No obstante, según Trunill, “la renta variable muestra unos niveles más atractivos que la renta fija a medio plazo, tal y como refleja la última actualización trimestral de nuestras previsiones de rentabilidad a cinco años de las diferentes clases de activos”. Las hipótesis que baraja el equipo de expertos de BlackRock sobre los mercados de capitales (Capital Market Assumptions, CMA) “impulsan nuestras previsiones de rentabilidad”. La razón se puede encontrar en “el sólido comportamiento del mercado de renta variable y de los segmentos de mayor riesgo de la renta fija en el segundo trimestre nos llevó a reducir nuestras perspectivas de rentabilidad, tal y como refleja el gráfico”.

Por tanto, como conclusión, a los mercados de renta variable aún le queda capacidad para seguir subiendo pese a las valoraciones que ya han alcanzado. El fondo económico permanece positivo y las perspectivas no se han desajustado, a pesar de los últimos acontecimientos que han arrastrado dudas a los mercados.

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