Las acciones siguen siendo la mejor inversión financiera a largo plazo a nivel mundial, por delante de los bonos y las notas del Tesoro. Han registrado una tasa de rentabilidad real o ajustada a la inflación de algo más del 5%, mientras que el segundo de los activos estudiados, los bonos, acumulan en este amplio periodo un 1,9% de rendimiento y las letras del Tesoro, del 0,8%.
La segunda conclusión es que, si extrapolamos los datos por regiones o países, comprendemos que es EE.UU el que encabeza el ranking de rentabilidades, con una cifra media del 6,4% para la bolsa, del 1,9% para los bonos y del 0,8% para las letras del Tesoro. El rendimiento de este último activo ( del 0,8%) coincide con la media de rentabilidad de las letras en Europa en todo este periodo estudiado entre 1.900 y 2018, pero la bolsa del viejo continente y sus bonos han rentado menos: un 4,2% y un 1,2%, respectivamente.
Las cifras de España suponen un 3,5% de rentabilidad para las acciones, del 1,8% para los bonos y del 0,2% para las letras.
Más conclusiones
El estudio subraya que 2018 fue el peor año para las acciones mundiales en términos de rentabilidad desde la crisis financiera mundial, con un descenso del 9%. Además, señala que desde entonces, el estilo de inversión valor ha sido el más afectado y habla de década perdida para los inversores con esta filosofía.
Junto a ello, Credit Suisse y London Bussines School apuntan en este estudio que, a largo plazo, la mayoría de divisas se ha debilitado frente al dólar estadounidense, con muy pocas excepciones, como la del franco suizo.
Respecto a la evolución de los emergentes se constata que, en todo el periodo analizado, han registrado una rentabilidad inferior a la de los mercados desarrollados. Sin embargo, esta rentabilidad inferior se remonta a la década de 1940 porque, desde 1950, han superado a los desarrollados en poco más del 1% al año.
Futuro
Tras estudiar de forma exhaustiva el comportamiento de los principales activos de inversión desde el año 1.900, los autores del Anuario de Rendimientos de la Inversión Global de Credit Suisse concluyen que, en adelante, las rentabilidades esperadas en todas las clases de activos probablemente sean más reducidas. Han llegado a esa conclusión porque “cuando los tipos de interés reales son bajos, como lo son actualmente, las rentabilidades posteriores suelen ser más limitadas”.
2019-02-27 07:30:50
