Con una desaceleración más notoria en aquellos países que alcanzaron tasas históricas de expansión de su PIB durante el auge de las materias primas, la región como un todo se enfrenta a la perspectiva de una inflación persistente. Datos de BBVA Research muestran un aumento de precios cercano al 40% en Argentina y del 10% en Brasil, Colombia y Uruguay. Ya en Chile y Perú gira en torno al 4%.
En 2010, los dos primeros países informaron tasas de crecimiento de 11,8% y 7,5%, respectivamente. "Si no se produce un cambio significativo en la conducción de la política monetaria o en los mecanismos de indexación, el problema será mayor en Argentina, pero también en Brasil, Colombia y Uruguay", dice Enestor Dos Santos, economista principal para Brasil y América Latina de BBVA Research.
La región como un todo creció, entre 2004 y 2011, un promedio de 5,3% al año. La Comisión Económica Para América Latina (Cepal) observa que la proporción de pobres cayó de 43,9% a 29,4% entre 2002 y 2011. Para ese resultado, "fue fundamental el fuerte aumento de las exportaciones, lo que permitió también una valorización cambial y acumulación de las reservas", señala la Cepal al analizar el período desde una perspectiva de restricción externa. Iniciada la segunda mitad de la década, el panorama se presenta bien diferente. "En prácticamente todos los países de la región la inflación supera el techo del intervalo objetivo establecido por las respectivas autoridades monetarias", apuntan los analistas de BBVA.
En su análisis, estos expertos separan razones subyacentes y "ruidos estadísticos" provocados por precios volátiles, como los de alimentos y los regulados, para identificar cuál es la inercia inflacionaria que opera de hecho. Así, llega a la conclusión de que la alta inflación actual se debe en gran medida al efecto que la depreciación cambiaria recientemente ha tenido en los precios. Registrándose una leve valorización de las monedas locales, la inflación tenderá a bajar, principalmente a partir de los ajustes adoptados en Brasil y Argentina, pronostican los economistas.
"Lo más probable es que a lo largo de lo que queda de 2016 y en 2017, la inflación vaya convergiendo a los objetivos de política monetaria", resalta el análisis, enfatizando que la persistencia de la inflación representará un lastre para alcanzar tales objetivos. "Principalmente en Argentina, pero también en Brasil, Colombia y Uruguay, si es que no se produce un cambio significativo en la conducción de las políticas monetarias en los mecanismos de indexación", concluye el informe.
La contracción que vaticina Cepal para el cierre de 2016 es mayor que la registrada en 2015, cuando la región como un todo retrocedió un 0,5%. El motivo de este peor resultado, según el reporte semestral de ese organismo, está fuertemente determinado por Venezuela y Brasil, economías que este año retrocederán 8% y 3,5%, respectivamente. Las proyecciones están contenidas en el "Estudio Económico de América Latina y el Caribe 2016", que enfatiza "la necesidad de movilizar la inversión pública y privada para promover la recuperación". El crecimiento regional, en tanto, estará encabezado por República Dominicana (6,0%), Panamá (5,9%), Nicaragua y Bolivia (4,5%), y Costa Rica (4,3%). La expansión media de Centroamérica será del 3,8%, "impulsada por una mejora en sus términos de intercambio (menor precio de hidrocarburos), la recuperación de su demanda externa e interna y un aumento de los ingresos por remesas".
Cepal, un organismo de las Naciones Unidas, urge a movilizar los flujos financieros para el desarrollo de la región. "Se requiere cambiar las estructuras tributarias de los países para mejorar la recaudación y la progresividad", señala en su documento. Finalmente, propone también "fortalecer el impuesto sobre la renta (de personas y de empresas) y combatir la evasión y elusión fiscal, que alcanzó 6,7 puntos del PIB regional en 2015, con un monto total estimado de 340.000 millones de dólares".
hemeroteca