En los seis primeros meses del año, la entidad catalana "ha logrado incrementar su beneficio neto un 55,3%, hasta los 352,2 millones, mejorando en todos los márgenes", destacan desde Self Bank. Asimismo, llaman la atención sobre el crecimiento el margen de intereses (20,7% interanual) y el margen antes de dotaciones (16,1%)".
"La adquisición del británico TSB impulsa los volúmenes de negocio:la inversión crediticia un 24,6% y los recursos de clientes en balance un 37,2%", concluyen.
Por su parte, Renta 4 subraya que "la generación de ROF (resultados por operaciones financieras) se reduce un 48% frente al primer trimestre, pero sigue siendo un elemento importante, ya que supone el 29% del margen bruto (…) permite llevar a cabo un esfuerzo en dotaciones que supone más que doblar la cifra del mismo periodo del año pasado".
La firma, que recomienda mantener el valor, llama la atención también sobre el "avance trimestral de los ingresos básicos".
Al mismo tiempo, Bankinter considera que la evolución de la cuenta de pérdidas y ganancias muestra "una tendencia positiva apoyada en el margen típico bancario (margen de intereses y comisiones) ya que los ROFs descienden y el esfuerzo en provisiones continúa siendo elevado (las provisiones por insolvencias crecen un 23,6%) compensando así el impacto del fondo de comercio negativo relacionado con la compra del británico TSB (207,3 millones)".
Estos expertos recomiendan neutral, con precio objetivo de 2,50 euros y, en relación con la calidad de los activos, señalan la caída de los problemáticos "que se sitúa en 23.189 millones (frente a los 23.922 del primer trimestre y a los 24.758 del cuarto) por lo que la ratio de morosidad desciende hasta el 10,98% (frente al 11,68% y al 12,74%, anteriores)".
Gestión de activos
Los recursos de clientes de fuera de balance suman 35.409,6 millones de euros y, en términos interanuales, aumentan un 23,8%. El patrimonio en sociedades y fondos de inversión colectiva mantiene el crecimiento sostenido, evidenciado a lo largo de los últimos doce meses, alcanzando un saldo de 20.230,2 millones de euros a 30 de junio de 2015, lo que, en términos porcentuales, implica un aumento del 47,6% en los últimos doce meses.
Al cierre del trimestre, el patrimonio de los fondos de pensiones comercializados es de 4.361,6 millones de euros y se mantiene prácticamente estable en la comparativa interanual. Los seguros comercializados totalizan 7.083,2 millones de euros a 30 de junio de 2015. El total consolidado de recursos gestionados, a 30 de junio de 2015, asciende a 191.598,8 millones de euros, frente a 153.188,0 millones de euros en la misma fecha de 2014, lo que supone un incremento del 25,1% de un año a otro.
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