Los emergentes pueden impulsar a las materias primas

Esta función económica central se produce en la renta variable de los mercados emergentes y en los rendimientos de las materias primas que comparten muchos de los mismos factores macroeconómicos y fundamentales, incluidos, entre otros, el crecimiento, la fabricación, la producción industrial, la inflación y el gasto del consumidor. En los últimos 27 años, el índice de productos básicos de Bloomberg ha tenido una correlación del 0,39 con el índice MSCI de mercados emergentes, con una relación que se fortaleció a 0,57 en la última década. Los sectores de productos básicos más anclados en la actividad industrial, como los metales industriales (0,61) y la energía (0,44), se han correlacionado más con las acciones de mercados emergentes. Según los expertos de ETF Securities, otro punto es que existe un interés creciente de los inversores. El sentimiento del inversor hacia estos mercados ha mejorado en gran medida impulsado por rendimientos relativos atractivos y “valoraciones baratas en comparación con los mercados desarrollados y otras clases de activos”. Además, los fondos de emergentes vieron una reversión de las salidas netas que comenzó a mediados de 2015.

Por otro lado, también apuntan que las monedas más fuertes de los mercados emergentes “pesan en el suministro de materias primas”. Si bien el entorno de los precios las commodities se mantiene en niveles históricamente bajos, “el debilitamiento resultante de las monedas emergentes ha demostrado ser un salvavidas para muchas economías productoras de productos básicos en los últimos años”. De esta manera, las divisas locales más débiles ayudaron a reducir los costos totales de producción, “lo que permitió una producción rentable a pesar de lidiar con los precios más bajos de los productos básicos”.

Sin embargo, la depreciación extrema de la divisa experimentada por esas economías impulsada a las materias primas ha comenzado a revertirse,” impulsada por un dólar estadounidense más débil, la demanda de activos de ME de mayor rendimiento y la recuperación del crecimiento de los mercados emergentes”. También, desde ETF Securities apunta que hay que considerar el mayor gasto de infraestructura. Se prevé que el gasto global en infraestructura aumente en los próximos años, lo que podría “proporcionar una mayor demanda materias primas”. En último lugar, el aumento de la clase media de los mercados emergentes se sitúa como otro factor clave para estos analistas. Y es que la clase media mundial continúa creciendo a un ritmo sin precedentes, y se espera que las economías emergentes «crezcan al 6%, impulsadas por China, India y el sudeste asiático en comparación con el 0,5% de las economías desarrolladas”. Esto tiene implicaciones importantes para la demanda de materias primas a nivel mundial, que puede ver un aumento proporcional junto con el crecimiento de las acciones, los ingresos y la calidad de vida.

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