Según Standard & Poor’s (S&P), las 129 naciones bajo su cobertura solicitarán 6,7 billones de fuentes comerciales a largo plazo este ejercicio, lo que supone un descenso del 5,7% con respecto a 2014.
Dos tercios (4,5 billones) des los prestamos brutos se emplearán para refinanciar vencimientos de deuda a largo plazo, lo que resultará en unos requerimientos de deuda neta estimados de 2,2 billones, esto es, un 2,9% del PIB de los países calificados.
"En consecuencia, estimamos que la deuda comercial solicitada por estos soberanos alcanzará el equivalente a 44,3 billones de dólares a finales de 2015, lo que supone un incremento interanual del 1,6%, destaca su estratega Moritz Kraemer. En lo que respecta a la deuda comercial a corto plazo, la firma prevé que se mantenga sin grandes cambios en 5,4 billones, un 12% del total.
Con todo, el descenso de 404.000 millones que se espera con respecto al año paso se debe principalmente a unas previsiones de endeudamiento más reducidas para los grandes emisores de las economías avanzadas: Estados Unidos (96.000 millones de dólares o un 4% menos); Japón (79.000 millones o un 5% por debajo); y Zona Euro (224.000 millones o un 20% menos).
En el área de la moneda única, explican estos expertos, la rebaja en su mayoría "está siendo impulsada por un menor tipo de cambio promedio del euro frente al dólar estadounidense": la agencia espera que la divisa europea se debilite un 16% frente al billete verde este año.
Estados Unidos y Japón "son de lejos los mayores emisores soberanos y suponen un 32% y un 24%, respectivamente, del endeudamiento soberano mundial para 2015". Tras ambos encontramos a China, Italia, India, Reino Unido y Francia, que creemos tratarán de "recaudar" más 200.000 millones cada uno.
De hecho, S&P destaca que "hasta la fecha, en términos absolutos, Estados Unidos ya ha emitido más de lo que cualquier otro país emitirá en el conjunto del año, a excepción de Japón". Y añade: a pesar de que las cuatro principales economías de la Zona Euro (Italia, Francia, Alemania y España) se encuentran entre los diez primeros prestatarios, esperamos que en conjunto emitan menos de la mitad de lo que probablemente emita Estados Unidos".
Casi el 95% del endeudamiento soberano en 2015 lo llevarán a cabo países con calificación de "grado de inversión". Con cerca de un 0,6% del total, se estima que Turquía, Pakistán, Rusia e Indonesia sean los principales "solicitantes" entre las "notas especulativas".
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