La inversión temática es amplia y puede incluir una gran variedad de estrategias y temas en los que invertir. Los fondos temáticos suelen invertir en empresas que se benefician de los cambios que se dan a nivel mundial y se centran en tendencias transversales a distintos sectores y geografías, destacando los criterios de sostenibilidad como una de las temáticas más crecientes.
¿Cómo están evolucionando los fondos temáticos? ¿A qué se debe?
Para Mobeen Tahir, director de análisis en WisdomTree, los fondos temáticos están experimentando avances “notables” en dos áreas clave: la expansión de los temas disponibles y la introducción de enfoques más innovadores para capturar esos temas.
“El número de nuevos lanzamientos temáticos en Europa, aumentó de 50 en 2019 a 163 en 2022”, afirma Tahir. Ello responde a que los proveedores de fondos están satisfaciendo la creciente demanda de exposiciones temáticas de los inversores.
Además, el incremento de la competencia en el sector está “fomentando la innovación”, añade el director de WisdomTree.
La subdirectora general de Pictet AM en Iberia y Latam, Patricia de Arriaga, explica que “la inversión temática está aquí para quedarse” y los inversores en España han sabido entender que se trata de una inversión “estructural, complementaria de la exposición en renta variable global, que proporciona valor añadido con horizontes de inversión de tres a cinco años”.
Aunque, la subdirectora de Pictet advierte que esta inversión “está sometida al sentimiento respecto al riesgo del mercado y a las rotaciones entre crecimiento o valor”. La coyuntura económica actual hace que la inversión temática sea “apropiada” ante la visibilidad de su crecimiento de calidad.
En la misma línea, Karen Kharmandarian, presidente y director de inversiones de Thematics AM, sostiene que las inversiones temáticas han experimentado un “crecimiento espectacular” desde el inicio de la pandemia, pero realmente responde a “una tendencia constante de crecimiento” que se inició desde hace “más de una década”.
Para el presidente y director de Thematics AM el auge de la inversión temática se caracteriza por tres tendencias: el incremento de apetito por las inversiones temáticas entre los inversores minoristas, una gama de temáticas cada vez más específicas, singulares y de nicho para todos los gustos y el fuerte crecimiento de la renta variable y en particular, de los valores tecnológicos.
Los especialistas de inversiones en renta variable temática de AXA IM, Tu Quynh y Geoffroy Citerne, sostienen que durante la última década “hemos asistido al lanzamiento de un número creciente de fondos temáticos que han despertado el interés de los inversores”.
“Primero comenzó con inversores minoristas y mayoristas primero en Asia y Europa y luego se extendió a EEUU y al segmento institucional”, explican. La evolución se ha apoyado en “el fuerte potencial de estos temas de rápido crecimiento” para influir en nuestra sociedad y proporcionar acceso a posibles rendimientos a largo plazo para los inversores, explican.
Desde Generali Investments sostienen que se está produciendo un aumento del número de fondos temáticos y que en el último año han surgido “cada vez más subtemáticas”, una tendencia que ha recogido el sector de la gestión de activos. Además, los fondos temáticos se están especializando para responder a las necesidades de los inversores.
Elena Nieto, ejecutiva de cuentas senior en Vontobel, afirma que la inversión temática “ha ido ganando terreno en los últimos años, a medida que nuestro mundo evolucionaba rápidamente”, con temas como el cambio del medio ambiente y la digitalización.
¿Qué porcentaje es recomendable tener en cartera en cuanto a estos activos?
Patricia Arriaga, de Pictet AM, apuesta por una asignación de entre el 5% y el 15% de esta temática en la parte de renta variable “dependiendo de la temática y perfil del inversor” y con horizonte de inversión de tres a cinco años. “Para carteras con mayor tolerancia al riesgo, el porcentaje podría incrementarse hasta el 20%, en renta variable temática”, añade.
Para el director de análisis en WisdomTree, Mobeen Tahir, el porcentaje de inversión en fondos temáticos responde a las “necesidades y limitaciones” del inversor. Sin embargo, “la inversión temática está alineada con las megatendencias a largo plazo y las estrategias pueden variar”.
Hay múltiples maneras de enfocar la renta variable temática, pero, como añade Tahir, siguiendo un análisis de eficiencia de la cartera a largo plazo la exposición recomendada sería de entre el 10% y el 20% dentro de la parte de renta variable.
¿Es arriesgado apostar por un fondo temático?
Según explican los especialistas de inversiones en renta variable temática de AXA IM, las soluciones de inversión temática son estrategias de renta variable mundial y están “inevitablemente correlacionadas con el perfil de riesgo y rentabilidad del mercado bursátil mundial”.
“No consideramos que la inversión temática sea más arriesgada que otros enfoques de renta variable, pero cuenta con algunas características específicas que los inversores deben tener en cuenta”, añaden.
Invertir en tendencias seculares suele implicar “un estilo de inversión orientado al crecimiento en lugar del valor”, lo que conlleva algunos sesgos de perfiles de empresas y exposiciones sectoriales y regionales “que han influido en el rendimiento de las estrategias monotemáticas a lo largo de varios periodos”.
Las inversiones temáticas normalmente han cumplido su promesa a largo plazo de superar la rentabilidad del mercado de renta variable en general en un horizonte de cinco años o más, sostienen Tu Quynh Ly y Geoffroy Citerne, de AXA IM.
Desde Schroders, coinciden con la idea de que “invertir en acciones conlleva riesgos”, por lo que los fondos temáticos “no son adecuados para todos los perfiles de inversión”. Además, destacan que “se trata de inversiones a largo plazo”, en las que hay que sobrellevar “los vaivenes” del corto plazo con la promesa de una proyección de retornos a largo plazo atractiva.
Según el director de análisis de WisdomTree, Mobeen Tahir, los fondos temáticos “pueden experimentar mayores niveles de volatilidad”. Muchos fondos invierten en tecnologías punteras que aún son emergentes y “pueden no tener un flujo de caja estable” y por ello, cuando los bancos centrales aumentan los tipos de interés estas exposiciones “tienden a verse más negativamente afectadas en comparación a las empresas con flujos de caja sólidos”.
Sin embargo, “los fondos temáticos pueden ofrecer diversificación en distintos horizontes temporales”, que permiten a los inversores “captar tendencias apasionantes al tiempo que gestionan eficazmente el riesgo”, añade.
Como indica Patricia de Arriaga, subdirectora general de Pictet AM en Iberia y Latam, la inversión temática “recompensa” respecto al riesgo asumido de una inversión en renta variable global con horizontes de medio y largo plazo porque “capitaliza tendencias seculares”.
“Su naturaleza predictiva contrasta con la mirada retrospectiva de los índices, que se centran en ganadores del pasado”, añade de Arriaga, aunque “está sometida al apetito por el riesgo y sentimiento del mercado”.
¿Qué beneficios podemos encontrar en ellos?
Para Mobeen Tahir, director de análisis en WisdomTree, las inversiones temáticas “brindan a los inversores una oportunidad única de diferenciar su cartera de las participaciones principales al ofrecer una exposición pura a temas específicos”. Los inversores además “buscan crear un impacto a través de sus inversiones temáticas” y, al desplegar su capital de forma eficaz, “pueden apoyar este tipo de iniciativas”.
Según los especialistas de inversiones en renta variable temática en AXA IM la ventaja de la inversión temática radica en que “ofrece acceso a las empresas más prometedoras que deberían definir el futuro de la economía del mañana”.
“Las empresas de la economía en evolución, que tienen buenas oportunidades de crecimiento indefinido, están gestionadas de forma sostenible por un equipo de alta calidad y disponen del capital para maximizar esas oportunidades, deberían proporcionar rendimientos superiores a los inversores”, añaden.
El equipo de análisis de Schroders considera que un enfoque temático de la cartera “puede añadir un valor y diversificación” a las carteras del largo plazo, aunque es “importante” la gestión activa de estas inversiones porque “no todos los sectores van a funcionar durante décadas, sino que irán evolucionando y dando paso a otros sectores de forma transversal”, explica Schroders.
Desde Generali Investments, consideran que las ventajas de los fondos temáticos pasan porque “los inversores pueden optar por invertir en fondos alineados con sus creencias”, así como por invertir en fondos temáticos globales centrados en tendencias de bienestar o tecnología.
Para Elena Nieto, de Vontobel, la inversión temática puede añadir “oportunidades de rentabilidad a una cartera y contribuir a mejorar los resultados sociales y medioambientales en el futuro”.
Como explica Patricia de Arriaga, subdirectora general en Pictet AM, la inversión temática es un ejemplo de poner “luces largas en renta variable global”, donde puede formar parte estructural de la cartera en el largo plazo.
“Mediante temáticas es posible diversificar respecto a la inversión en renta variable global, con oportunidades en mediana y pequeña capitalización, mercados emergentes y segmentos menos conocidos”, añade de Arriaga.
¿Qué sectores están experimentando un mayor interés?
Para el equipo Sycomore AM, del ecosistema de Generali Investments, los “dos grandes temas” o megatendencias en la actualidad son la transición energética y la tecnología, que se desglosan en una gran variedad de subtemáticas como las energías renovables, el transporte limpio, el reciclaje, la gestión, la robótica, la IA, etc. También hay interés, aunque en menor medida, en la salud y el envejecimiento de la población.
Elena Nieto, ejecutiva de cuentas senior en Vontobel, por su parte, considera que las empresas que interesan en la inversión de impacto son “las que aprovechan las oportunidades derivadas de los cambios estructurales a largo plazo”, como el crecimiento demográfico, la urbanización o el aumento de desigualdades. También, aquellas que ofrecen productos y servicios innovadores, que aportan soluciones escalables a los retos más acuciantes del mundo.
La temática que más interés está despertando a los inversores es “la estrategia de inteligencia artificial y robótica y la estrategia del agua”, de Thematics Asset Management, según explica su presidente y director de inversiones, Karen Kharmandarian.
Según el director de WisdomTree, la inteligencia artificial se ha convertido en un tema “muy codiciado” durante este año y ha captado mucho interés por parte de los inversores de todo el mundo, por sus rápidos avances, sus aplicaciones transformadoras y su impacto potencial en diversos sectores.
“La IA está a punto de revolucionar la sanidad, las finanzas, el transporte y la fabricación, entre otros”, añade Mobeen Tahir y “las empresas que aprovechen eficazmente las tecnologías de la IA podrían experimentar un crecimiento y una rentabilidad sustanciales.
Para Tu Quynh Ly y Geoffroy Citerne, especialistas de inversiones en renta variable temática en AXA IM, la biodiversidad y el metaverso, son los temas sobre los que se observa un mayor interés.
En el caso de la biodiversidad, “las empresas que desplieguen soluciones y tecnologías innovadoras para proteger el capital natural y reducir o restaurar la pérdida de biodiversidad, deberían impulsar oportunidades de crecimiento sólidas y a largo plazo para los inversores”.
En cuanto al tema del metaverso “que es la evolución natural de internet”, conectará a personas, lugares y cosas a través de una tecnología sofisticada y debería convertirse en un fenómeno arraigado que abarque sectores e industrias.
Para el equipo de análisis de Schroders, la seguridad es el sector que más atrae a los inversores, ya que se está convirtiendo en prioridad para gobiernos y empresas, donde se engloban la seguridad nacional, energética, la seguridad alimentaria o ciberseguridad, entre otras.
¿Qué fondo temático recomendarías por su buen comportamiento?
La subdirectora de Pictet, Patricia de Arriaga, recomienda el fondo Pictet Premium Brands, que se centra en empresas de gama alta de lujo tradicional pero también en hoteles y viajes y que se trata de una forma de “tener exposición a China sin invertir en mercados emergentes”. Asimismo, con el cambio que se observa hacia la tecnología, existe el Pictet Robotics o el Pictet Clean Energy Transition, para aquellos inversores interesados en el área ambiental.
Tu Quynh Ly y Geoffroy Citerne, especialistas de inversiones en renta variable temática en AXA IM, recomiendan el AXA WF Metaverse, “que ha comenzado el año con mucha fuerza”.
“Esperamos que la IA generativa sea un acelerador clave que permita el metaverso, con un buen número de empresas que ya la utilizan en sus productos y servicios”, añaden.
El equipo de análisis de Schroders destaca la oportunidad de la seguridad en el suministro mundial de alimentos y agua y crear un sistema alimentario y de agua “sostenible” como uno de los retos más “urgentes” a los que se enfrenta el mundo en la actualidad. Con ello, su recomendación es el fondo Schroder ISF Global Sustainable Food and Water, que tiene como objetivo lograr una revalorización del capital mediante la inversión en valores de renta variable que contribuyan a la transición hacia el suministro sostenible de alimentos y agua.
Asimismo, las oportunidades en seguridad energética se han incrementado tras el impacto de la guerra en Ucrania, la transición energética y el desafío climático global. Con el fondo Schroder ISF Global Energy Transition, el equipo gestor busca las mejores oportunidades en acciones de empresas asociadas con la transición global hacia fuentes de energía con bajas emisiones de carbono y que constituyan inversiones sostenibles.
El equipo Sycomore AM, del ecosistema de Generali Investments, se decanta por el Sycomore Global Eco Solutions y el Sycomore Sustainable Tech, que son “dos soluciones de inversión que ofrecen cierta diversificación y perspectivas “prometedoras” al invertir en tendencias a largo plazo.
2023-08-03 05:00:01
