El panorama es menos uniforme de lo que se esperaba. Desde Allianz GI comentan que mientras algunos piensan en muros y aranceles, los demás se afanan en «reorientarse geográficamente». De este modo, China sigue esforzándose por recrear una ruta de la seda terrestre y marítima, que abarcaría tanto Asia como Oriente Próximo, África y Europa. Entretanto, la Unión Europea está trabajando para alcanzar nuevos acuerdos de libre comercio en el plano bilateral, principalmente con los países de la ASEAN, la región del mundo que más está creciendo. Ante este esquema, estos expertos sostienen que para los inversores lo más aconsejable es que «se fijen en los datos concretos». Un factor que resulta decisivo para la asignación es el mantenimiento del panorama de reflación. Las capacidades de producción están a pleno rendimiento, si bien la situación económica mundial se encuentra también en una fase tardía del ciclo. Y aunque la Reserva Federal estadounidense (Fed) mantiene su capacidad de deparar sorpresas aún no descontadas por los mercados, Wla política monetaria sigue en líneas generales apoyando la renta variableW. El mejor instrumento para superar los conflictos de distribución es el crecimiento, indican. Para conseguir crecimiento, se deben desmontar los obstáculos al comercio e invertir. Para esto último, desde luego, «no faltan las buenas oportunidades». Sectores por los que apostar ¿Dónde se encuentran esas oportunidades si nos centramos en sectores? Desde el punto de vista de los analistas de la gestora, el motor principal de la asignación porsectores de los últimos meses (normalización de los tipos de interés/reflación) está «perdiendo importancia frente al empeoramiento de los datos económicos». Por eso, la fase de debilidad de lossectores defensivos podría estar llegando a su fin. Los expertos sostienen que se recomienda «cautela» respecto a los valores industriales con valoraciones elevadas. De este modo, las inversiones orientadas a los dividendos deben contemplarse «desde un punto de vista más cíclico».
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