En Alemania, donde siempre ha existido una guerra de precios, Deutsche Telekom y Telefónica van a intentar ahora ahorrar trabajando juntos. Los alemanes integran 5.000 estaciones base españolas a su red de fibra óptica. "Invertiremos los recursos que podamos ahorrar en expandir nuestra red y desarrollar el 5G", explicó Dirk Woessner, Consejero Delegado de Deutsche Telekom. Este proyecto vuelve a estimular antiguos rumores de fusión u OPA por parte de Telefónica, que han salido otra vez esta primavera. Pero la operación es casi imposible para los españoles, dado el precio que tiene Deutsche Telekom en el mercado, mientras la empresa española pierde en bolsa desde hace algún tiempo. Aunque tenga 360 millones de clientes en todo el mundo y está muy bien posicionada en fibra óptica, en creación de contenido y en innovación en general, Telefónica vale solamente alrededor de 35.000 millones de euros en bolsa, mientras que Deutsche Telekom pesa casi el doble. Telefónica vale ya menos en bolsa que Amadeus y BBVA y cae situándose en el sexto puesto de las empresas del Ibex 35 por capitalización, a pesar de que es líder tecnológico en España.

Cierto es que a los analistas no les gusta la alta deuda que tiene Telefónica, que alcanza todavía los 43.500 millones de euros. Los mercados también ven peligros en América Latina – donde está gran parte de su facturación. Deutsche Telekom, sin embargo, es fuerte en el mercado americano y ya es una marca reconocida mundialmente. En el ranking de The World's Most Valuable Brands de Forbes figura T-Mobile, la filial de móviles de Deutsche Telekom en el puesto 72 con un valor de 4.600 millones de euros, mientras que Movistar ni aparece. También es cierto que la competencia en sus mercados europeos es cada vez más feroz. En el mercado nacional MásMovil le roba muchos clientes. Pero quizá solamente es una cuestión de tiempo que la estrategia del antiguo presidente de Telefónica, César Alierta, de ganar dinero con contenido seduce a los mercados financieros. La serie “La Peste” de Movistar+ ya ha sido un éxito internacional con poca inversión. La compañía ha anunciado en febrero que quiere producir una docena más en los próximos meses. De todos modos si Telefónica no sube en bolsa, podría estar pronto en el foco de otro competidor como Deutsche Telekom.