Con el paso de los años, los inversores han experimentado el desastre ocasionado por las burbujas bursátiles. Este fenómeno, que consiste en un aumento rápido del valor de las acciones, que da paso posteriormente al colapso del precio de estos activos, ha provocado a lo largo de la historia, situaciones de colapso en los índices […]
| 06 sep 2023
Con el paso de los años, los inversores han experimentado el desastre ocasionado por las burbujas bursátiles. Este fenómeno, que consiste en un aumento rápido del valor de las acciones, que da paso posteriormente al colapso del precio de estos activos, ha provocado a lo largo de la historia, situaciones de colapso en los índices mundiales, pero también enriquecimiento de aquellos que han sabido jugar bien sus cartas en estas coyunturas.
Las burbujas bursátiles suelen venir precedidas por eventos novedosos, como la llegada de la Inteligencia Artificial que ha irrumpido con fuerza en los últimos años y ha traído la sombra de que pueda producirse nuevamente este fenómeno en los mercados.
En Dirigentes hacemos un repaso de las burbujas bursátiles más recientes, que nos sirven ahora para analizar los errores y evitar repetirlos en la medida de lo posible.
La década de 1920 fue un periodo de euforia económica, con un mercado de valores en auge provocado, en gran medida, por la alta especulación. Como explica Pablo Gil, estratega jefe de XTB, “el endeudamiento y la especulación también se extendieron al plano inmobiliario”.
La prosperidad se rompió a partir del 29 de octubre de 1929, conocido como Martes Negro, que se considera el inicio de “la peor crisis económica de la historia moderna, la gran depresión”, afirma Gil.
Rafael Ojeda, analista macro en Fortage Funds, explica que este crack bursátil fue “la mayor catástrofe financiera y la mayor caída bursátil” desde que se tienen registros.
Las consecuencias fueron “devastadoras”, según considera el estratega jefe de XTB ya que se produjo un colapso del mercado de valores con caídas en los índices superiores al 80%. A las bolsas, le sucedió también el colapso inmobiliario y la bancarrota de empresas y pérdida masiva de ahorro de los ciudadanos.
La situación provocó un aumento del desempleo y el desplome de la demanda y la producción, que se expandió a nivel global y llevó a muchos países a experimentar recesiones o incluso depresiones económicas.
Como explica Pablo Gil, este suceso provocó “la revisión y el cambio en las políticas económicas y financieras, sentando las bases para una regulación más cuidadosa y con un enfoque proteccionista hacia la economía mundial en el futuro”.
Para el analista Rafael Ojeda, el problema se debió principalmente a “una reducción de la demanda” ya que previamente se había producido un incremento de la deuda pública de los países que combatieron en la I Guerra Mundial.
A mediados y finales de la década de 1990 la revolución tecnológica de internet disparó la especulación, “especialmente en empresas emergentes de tecnología”, explica Pablo Gil, de XTB. Destacaron aquellas relacionadas con internet y el comercio electrónico, provocando una subida exponencial del valor de sus acciones.
“Los inversores se sintieron atraídos por el potencial de ganancias extraordinarias y especulativas, independientemente de si estas compañías generaban o no beneficios reales”, afirma Gil.
Según apunta Rafael Ojeda, analista de Fortage Funds, “fue el boom del capital riesgo”, que generó una gran liquidez y los inversores estaban dispuestos a comprar “casi cualquier cosa”. Esto generó el caldo de cultivo perfecto para que se produjera una burbuja.
La situación derivó en un “colapso tecnológico”, explica el estratega de XTB, con el Nasdaq100 perdiendo más del 80% en un año.
Cuando aparecieron los primeros “fracasos y dudas”, explica Ojeda, las expectativas generadas entorno a las compañías tecnológicas, las puntocom, “pasaron de favorables a desfavorables” y los capitales “huyeron rápido”, lo que provocó el derrumbe.
Se produjo la quiebra de muchas empresas tecnológicas que no tenían una buena base financiera y que se quedaron sin financiación durante la crisis. La confianza de los inversores también se derrumbó y “desapareció el interés por las start-ups tecnológicas, frenando la innovación durante un tiempo”, señala Pablo Gil. El empleo también se vio afectado y se redujo la inversión, lo que “agravó la contracción económica”.
Desde mediados de la década de 1990 el mercado inmobiliario en EEUU experimentó un aumento sostenido en el precio de las viviendas, pero esta tendencia se aceleró “dramáticamente” entre 2004 y 2007, explica Pablo Gil.
El acelerón se produjo por la reducción de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, para estimular la economía después del estallido de las puntocom, que hizo
que los préstamos hipotecarios fueran más “accesibles y atractivos”.
Las instituciones financieras relajaron sus estándares de préstamos hipotecarios, “lo que permitió a más personas calificar para hipotecas y comprar viviendas”, expone Gil.
También se extendieron las expectativas de ganancias rápidas, ante el incremento continuado del precio de la vivienda, que impulsó a muchas personas a invertir en estos bienes, retroalimentando la burbuja sobre el mercado inmobiliario.
Rafael Ojeda, explica que la crisis hipotecaria se desató en el momento en el que los inversores “empezaron a percibir señales de alarma”.
Cuando los tipos de interés empezaron a subir, pasando del 1% al 5,25% en Estados Unidos, en apenas dos años, se hizo más difícil vender la vivienda al precio superior al que se esperaba hacerlo.
La situación derivó en el desplome del precio de los inmuebles y los propietarios se quedaron con hipotecas más elevadas que el propio valor de sus inmuebles lo que llevó a “ejecuciones hipotecarias masivas”, según sostiene Pablo Gil.
Se produjeron quiebras bancarias derivadas de los préstamos subprime que los bancos habían otorgado y les generaban problemas de solvencia.
La crisis se extendió por otros sectores de la economía y se convirtió en una crisis económica global, que provocó una recesión económica global. Se disparó el desempleo a medida que las empresas recortaban costes y cerraban operaciones y muchas familias “perdieron gran parte de su riqueza, ante la caída del valor de sus propiedades y activos financieros”.
Los gobiernos tuvieron que implementar programas de rescate y estímulo para tratar de “estabilizar los mercados y evitar un colapso total de la economía”, afirma Gil.
El analista de Fortage Funds, añade que también se penalizó con cuantiosas multas y muchos bancos de inversión y entidades de calificación crediticia quedaron en descrédito.
Entre el 2017 y el 2018 se produjo un gran auge de las criptomonedas. Según explica Pablo Gil, estratega jefe de XTB, “la fuerte subida del precio del Bitcoin y otras altcoins, atrajo la atención de inversores y medios de comunicación, que generó una especulación desenfrenada en todo el mercado de criptomonedas”.
Sin embargo, durante el 2018 “se produjo un cambio de rumbo en los mercados de activos digitales en lo que se consideró el pinchazo de la burbuja”, expone Gil.
Esto provocó que muchos inversores comprendieran que la fuerte revalorización de los activos puede sufrir caídas de la misma magnitud en un corto periodo de tiempo.
“La adopción de tecnologías emergentes, como las criptomonedas, debe basarse en un desarrollo sostenible y fundamentado, evitando especulaciones excesivas y burbujas”, desarrolla el estratega de XTB. Asimismo, ante la volatilidad de este activo, “es necesario diversificar las inversiones y no apostar todo en un único tipo de activo”.
El estratega jefe de XTB concluye, que desde entonces “se aprecia una mayor comprensión de lo que representa esta industria y el potencial que ofrece”.
