La inflación americana repunta: el mercado no descarta más endurecimiento por parte de la Fed

Los datos de inflación para el mes de agosto en Estados Unidos han reflejado que la tasa interanual ha escalado hasta el 3,7%, frente al 3,2% del mes anterior y al 3,6% previsto. Pero no solo eso, sino que el IPC mensual sube un 0,6% frente al 0,2% del mes de julio. Por su parte, el IPC subyacente en términos interanuales aumentó un 4,3% en agosto, como había anticipado el mercado, en contraste con el 4,7% del mes anterior. Estos resultados son muy positivos. Además, en términos mensuales, experimentó un incremento del 0,3%, en comparación con el 0,2% del mes anterior. Por tanto, la lectura que cabe hacer de estos datos es ambigua. 

Los motivos del repunte del IPC parecen encontrarse en el constante aumento en el índice de precios de la vivienda y en las variaciones en los índices de transporte, especialmente en lo que respecta a los automóviles usados, que jugarán un papel esencial en la formulación de políticas. En resumen, este informe subraya la delicada naturaleza de nuestra economía, similar a la historia de "Ricitos de Oro". Con un crecimiento del PIB del 5,6%, el desafío principal radicará en mantener ese crecimiento al tiempo que se controla la inflación.

Así las cosas, el IPC para el mes de agosto no ha traído sorpresas ni agradables, ni desagradables. Pero, sí la constatación de una inflación pegajosa que no sigue una clara directriz a la baja. Por eso, el mercado no descarta un mayor endurecimiento monetario por parte de la Fed, especialmente teniendo en cuenta las recientes alzas en los precios del petróleo.

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*EL IPC MENSUAL DE AGOSTO EN EE.UU. SUBE UN 0,6%; EST. 0,6%; PREV. 0,2%

*MAYOR SUBIDA MENSUAL DESDE JUNIO DE 2022

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— Investing.com España 🇪🇸 (@InvestingEspana) September 13, 2023

¿Qué hará la Reserva Federal a partir de ahora?

Como se ha mencionado, la constatación de que la inflación no desciende de manera clara puede hacer que la Fed tome medidas adicionales y continue endureciendo su política monetaria en los próximos meses. “El ligero aumento del IPC subyacente sugiere que quizá no debamos estar tan tranquilos. Y si estas cifras siguen creciendo, la Fed podría reconsiderar su postura sobre los tipos de interés. A raíz de estas cifras, cabría prever razonablemente que la Fed se incline por una subida de tipos, sobre todo si el próximo informe muestra una tendencia similar o superior”, comenta Jon Maier, Chief Investment Officer, Global X. De hecho, en estos momentos la posibilidad de que la Fed suba los tipos en noviembre – en septiembre parece descartado – están ya en el 50%.

Según el experto Damian McIntyre, gestor de carteras de renta variable alternativa de Federated Hermes, las dudas sobre lo que puede hacer la Fed de ahora en adelante son varias. "Es probable que este dato justifique una nueva pausa del Comité Federal de Mercado Abierto en septiembre, pero no aclara mucho más la actuación de la Reserva Federal. Esperamos declaraciones contradictorias por parte de la Reserva Federal de cara al otoño, y es poco probable que haya consenso sobre el mejor camino a seguir, lo que podría dar lugar a una reunión polémica en noviembre