Los gestores de fondos tienen claro que las small caps o empresas de mediana y pequeña capitalización tienen más potencial de revalorización que los grandes nombres de los índices, según pusieron de manifiesto en el Foro MedCap 2018 organizado por BME en la Bolsa de Madrid.

Lola Solana, responsable de fondos de small caps de Santander Asset Management, recordó que el índice de small caps españolas todavía presenta un recorrido del 60% hasta alcanzar el pico que tuvo en 2007, cuando en otros países europeos ya han superado su nivel máximo. Una señal, a su juicio, de que las small caps son más atractivas que las grandes y están menos sujetas a los vaivenes de las bolsas, donde los ETF pueden distorsionar la cotización con sus fuertes movimientos de flujos de dinero, sobre todo en un entorno de volatilidad como el actual.

Para la gestora de Santander AM el mayor riesgo que pueden experimentar este tipo de compañías es que se produzca una recesión, porque sería un momento de ventas indiscriminadas. Pero el riesgo político, como el que están viviendo ahora los países periféricos europeos, o el del encarecimiento del petróleo son más fáciles de manejar. según Solana. Sobre todo el primero, porque ofrece oportunidades de compra a mejores precios. Empresas del sector turismo, industrial e inmobiliario sona su juicio, las favoritas en este momento para invertir.

Ángel Fresnillo, director de renta variable de Mutuactivos, hizo hincapié en el papel distorsionador de los bancos centrales sobre la percepción de riesgo de los inversores, que han incrementado los activos de bolsa en sus carteras buscando la rentabilidad que ya no les ofrecía la renta fija. Pero que también son los primeros en salir en momentos de tensión en los mercados, lo que abre una ventana de oportunidad en los pequeños y medianos valores, al ser menos líquidos y estar menos sujetos a las fluctuaciones bursátiles. “Preferimos los valores fuera de los índices”, aseguró. “La volatilidad es mejor para los gestores activos porque podemos esperar a que las compañías se acerquen a nuestro precio de compra”.

Ricardo Vidal, director de inversiones de EDM, considera que el único riesgo de las compañías medianas y pequeñas es que no cumplan las expectativas de revalorización que les asignan en la firma, pero asegura que siempre es posible encontrar oportunidades de inversión en el segmento de small caps, sobre todo en un entorno de miedo generalizado entre los inversores a la renta variable.