La actual situación económica donde la inflación se impone, la retirada de estímulos a la economía por parte de los principales bancos centrales parece inminente y la COP 26 ha sentado las bases y los propósitos para una economía más sostenible, marcarán la agenda de 2022. 

El mercado de las materias primas y de los metales como el cobre juegan en este espacio un protagonismo llamativo, pues algunos como el cobre, que están vinculados a la actividad económica mundial y podrían verse algo cuestionados ante la problemática inmobiliaria de China. 

El cobre, más expuesto a la desaceleración económica

Así, y según el informe del equipo de Research de Bank of America (BofA) para el próximo año sobre el mercado de los metales, el aluminio y el níquel se posicionarán por encima del cobre. 

“Mientras que el aluminio puede enfrentarse a vientos en contra a medida que el mercado eléctrico chino se normaliza, las fundiciones del país acabarán por alcanzar el límite de capacidad de 45 millones de toneladas, lo que hará subir los precios”, indican sus expertos y adjuntan sobre el níquel: “Se espera que la demanda de níquel por parte de los vehículos eléctricos aumente de forma constante, lo que mantendrá el mercado de refinados de clase 1 ajustado”. 

En relación al cobre, los entendidos de BofA consideran que este metal está más expuesto a la desaceleración económica empujada por el sector inmobiliario chino. Sin embargo, consideran que la normalización de las cadenas de suministro, algunos estímulos y los bajos inventarios siguen siendo un apoyo por ahora, antes de que el mercado pase a ser excedentario en 2023E. 

Buenas perspectivas para los metales preciosos

En el mercado de los metales preciosos, tales como el oro, la plata y el planitino, las perspectivas del BofA son más que alentadoras. 

Y es que sus entendidos matizan que a medidas que a medida que la política monetaria comience a endurecerse y que la inversión en paneles solares suba, el oro y plata, respectivamente, deberían repuntar. 

“El platino es el metal de rebote por la normalización de la escasez de chips en la industria automovilística. La sustitución del paladio también debería ayudar”, recalcan. 

Los minerales industriales, a la baja

Debido a que la industria siderúrgica china podría enfrentarse a otro año difícil en 2022, con, según informan los entendidos del banco, un descenso de la producción y la demanda del 6,1% y el 5,1% interanual, respectivamente, los minerales como el acero o el hierro presentan un panorama algo más dudoso. 

“Los precios del acero en EE.UU. probablemente se verán presionados, aunque el estímulo de las infraestructuras debería servir de apoyo. La demanda de mineral de hierro de China será más débil, mientras que los grandes mineros probablemente enviarán más toneladas, una combinación que debería hacer que la materia prima sea excedentaria y que los precios se mantengan en los costes marginales”, indicen aunque reconocen que es probable un repunte después de los Juegos Olímpicos. 

Además, comentan que los precios del carbón probablemente se verán presionados, en parte porque la oferta se va a normalizar. 

En lo que respecta a los metales más exóticos, tales como el litio, el uranio y los diamantes, BofA insiste en que este primero estará ajustados mientras que los dos últimos se irán al alza. 

“La demanda de litio sigue aumentando de forma exponencial, pero una mayor oferta debería aliviar parte de la escasez, por lo que existe el riesgo de que los precios no sigan subiendo”, resumen. 

“Como la oferta reacciona a los elevados precios, el mercado del cobalto parece que será excedentario el próximo año, lo que probablemente hará bajar los precios. La reapertura de las economías estadounidense y asiática ha impulsado el precio del diamante en bruto un 12% en 2021 y esperamos otro aumento del 2% en 2022”, matizan. 

El oro se corona como consecuencia de la alta inflación estadonidense

“Las fluctuaciones del metal son a corto plazo muy bajas, pero su precio a medio y largo siempre ha ido al alza”

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