La Unión Europea se ha puesto de acuerdo para habilitar un fondo de rescate común, que va unido a una serie de condiciones que los países deben cumplir para poder acceder a las ayudas. A pesar de ello, 390.000 euros se recibirán en forma de subvención y los estados más beneficiados serán España e Italia, que han sido los más afectados en el aspecto sanitario.

“España e Italia han sido los países más golpeados por el coronavirus, pero también van a ser los mayores beneficiarios del fondo. Realmente creo que hay una oportunidad para ellos para que sus activos tengan un desempeño mejor que el resto del mercado europeo, porque las condiciones van a ser mucho mejores y van a obtener la porción más grande de los subsidios y de préstamos en condiciones atractivas", comenta Esty Dwek, Head of Global Market Strategy de Natixis Investment Managers Solutions.

En el caso de los bonos, si la emisión de deuda de la Comisión Europea tiene una rentabilidad justo por encima del 0%, eso significa que estará en algún lugar entre Alemania (en negativo) e Italia y "esto implica que los spreads entre Alemania y países como España e Italia se van a comprimir, rebajando el coste del servicio de la deuda. De modo que creo que hay una oportunidad para que estos activos se pongan al día con el resto de Europa", explica la experta.

Finalmente, la UE ha decidido que no va a dejar a ningún país atrás, que no quieren que España o Italia sufran tanto. "En estas condiciones, creo que no va a haber ninguna clase de estigma en términos de inversión para los activos españoles, básicamente porque Alemania ha cambiado de lado y para [la canciller alemana Angela] Merkel, todo pasa por la integración. Tiene que ver con su legado para Europa más allá de Alemania y esto es alcista tanto para Italia, como para España”, concluye.